6月20日，行业领先的汽车零部件供应商敏实集团（Minth Group）与法国汽车制造商雷诺集团（Renault Group）宣布签署谅解备忘录，双方将在法国成立一家生产电池盒的合资公司。该合资公司将于2023年在Ruitz工厂安装两条全新的自动化生产线，并在2025年达到30万套电池盒的年产能，适用于雷诺各电动车型，包括未来的R5。

聆英观点

无论是敏实集团还是雷诺公司，都面临着向电动化转型的趋势。此次双方在法国成立一家生产电池盒的合资公司，是一次双方互赢的战略转型合作。对于敏实而言，不仅有效的节约了建厂的成本，同时锁定了稳定的客户，实现电池盒盈利的上升；对于雷诺而言，此次合作锁定了敏实集团的电池盒产能，保障主机厂向电动化的转型。

1.  动力电池电池盒行业投入规模大，技术壁垒高，行业进入困难。

电池盒作为新能源汽车动力电池系统承载及保护单元，采用铝挤出、铝冲压、铝压铸等多种材料复合，结合焊接、胶接、铆接等各种连接技术，是高科技电动汽车的重要组成部分。

投入方面，电池盒是动力电池中除电芯以外质量最大的部分，占动力电池总重量的20%-30%，多在动力电池厂商附近直接建厂，重资产属性强，投入规模大。同时技术方面，主流的铝合金挤压工艺对焊接要求高，其次减少结构件、提升能量密度是电池包目前的主要发展方向，需要电池盒厂商较强的的配套研发能力，因此技术壁垒较高，行业进入难度大。目前国内电池盒市场主要由凌云股份、华域汽车、华达科技和和胜股份占据。

2.  电池盒市场规模前景广阔，预计2025年国内市场超过200亿。

根据华福证券的测算，预计国内2025年新能源汽车销量为845.1万辆，假设电池盒单车价值为2500元，据此测算，2025年国内电池盒市场规模为211.3亿元，2021年至2025年间GACR为43.9%。根据和胜股份的财报，电池盒目前净利润在15%左右，在生产规模化后，利润率还将进一步提高。

3.  雷诺专注于欧洲市场，逐步由传统车企向电动化转型。

2021年，雷诺全球销量为269.6万辆，同比下降4.5%，连续第三年下降。但是反观雷诺电动车，市场份额不断扩大，整体呈现上升的趋势。2021年，E-TECH系列(电动汽车和混合动力汽车)占雷诺欧洲乘用车销量的30%，而2020年仅为17%，整体销量上，相较于2020年，涨幅超过100%。

细化到具体的市场上，雷诺汽车主要以欧洲市场为主，其在五个主要欧洲国家（法国、德国、西班牙、意大利和英国），雷诺零售销量的市场份额为58% 。

4.  雷诺选择敏实作为合作方，是因为敏实集团在全球化的布局上更为全面，同时也是雷诺传统的供应商。

敏实集团相较于国内其他公司，在全球化的布局上更为全面，不仅在欧洲设立子公司，并且一直是奔驰、宝马、路虎等一系列欧洲品牌的车内外饰件供应商，其中也包含雷诺。目前而言，敏实已规划欧洲敏实和杰克敏能，而龙头企业凌云股份和和胜股份产能布局均在国内。

5.  雷诺同敏实集团以合资的形式在法建立工厂，锁定敏实集团的电池盒产能。

目前新能源汽车市场快速上升，其中动力电池部分始终处于产能紧张的状态。此次同敏实集团以合资的形式展开合作，可以有效的锁定敏实电池盒的产能，保障其电动化的战略转型

同雷诺合资公司的成立，增加了敏实集团电池盒业务的盈利，推进企业向智能化和电动化方向的转型，同时合资建厂的形式大大节约了成本。

另外电池盒的成本60%为原材料，并且质量相对较大，在法国本土建厂，进一步节约了运输成本。契合了雷诺集团在法国生产受欢迎的、价格亲民且具有成本效益的电动汽车的战略愿景。

6.  敏实集团面临战略转型，电池盒业务是转型的主要内容。

敏实集团在1992年已成立，1997年经过整合后开始进入金属饰条、门框等汽车外饰件领域，并逐渐成为车外饰零部件头部厂商。近两年，敏实集团积极调整发展方向，向汽车轻量化、智能化和电动化趋势发展，其中电池盒业务是敏实集团转型的重要内容。

尽管敏实集团在电池盒领域大力布局，但是电池盒的营收并不如预期。根据敏实集团2021年及2020年的年报，电池盒业务仅占整体收入的1.4%和1.2%。另外2017年敏实集团利润20亿元，2019年为17亿元，2021年则到了12亿，短期看是因为全球乘用车销量下降和原材料涨价导致了敏实集团的利润下降，但长期看是向电动化和智能化的业务转型的必要性体现 。

7.  同雷诺合资建厂供货电池盒，节约建厂成本的同时实现增收。

电池盒制造属于重资产投入，此次与雷诺签署谅解备忘录，成立合资公司在法国建厂为雷诺备货，不仅可以很大程度节约敏实集团的投资金额，更主要的是可以扩大电池盒业务规模，实现规模经济，提高利润率，锁定稳定的客户需求，实现新业务的增收，进一步推进集团整体的业务转型。