蔚来汽车SWOT分析：

Strengths-优势：

1.自研自产三电核心部件+三智走向自研，「三电」即电机、电控、电池，「三智」即智能座舱、辅助驾驶、智能数字网关。蔚来在这里有4600多项专利，每年投几十亿的研发费用。也积累了自己的核心know how。

2.用户服务体系水平领先于行业，持续打造超越期待服务，蔚来投入了非常巨大的资源，所以蔚来用户的认同感不断得到加强，蔚来的品牌价值也因为服务得到进一步延伸。

3.全直营零售体系+全天候营销模式。值得一提的是，蔚来汽车线上App的用户注册量达到了200万、DAU（日活）超过了23万，用户产生的内容超过了1200万篇。线下的活动也相比于传统品牌丰富很多。

4.基于大数据开发产品的功能、场景、服务（详细内容见核心技术篇）。

5.树立了高端品牌形象，具有较高的品牌溢价。蔚来汽车从成立之初就一直备受消费者关注，一年拿冠军，两年破纪录，三年量产车。一步一步的赢得了蔚来在新能源新势力的市场地位，这个市场地位不但对于消费者对于产品的认知度有利，而且对于吸引高端人才方面也是非常有利的。

6.不断完善的智能电动车生态链建设。现在很多的车企都在讲破圈、共创、生态化。希望围绕着“汽车”这一主体，构建出行生态圈、用户服务生态圈、智能网联生态圈等，蔚来汽车在很多方面的布局先于其他主机厂，拥有自己的知识壁垒。

Weaknesses-劣势：

1.产品矩阵不完善，销量和市占率提升相对较慢。蔚来目前主销的产品都属于大中型 SUV。35-60万。从新能源销量分布来看，售价在20万左右的车型销量较好。所以蔚来高端车的定位和定价，让蔚来产品很难走量。

2.研发费用、营销费用投入居高不下。蔚来2021年全年研发投入为45.91亿元，较上一年度投入增长84.7%。全年销售、行政及一般管理费合计68.78亿元，同比增长74.9%。

横向对比蔚小理，蔚来的投入是最高的。但是从净亏损来看蔚来全年的净亏损40.2亿元，比小鹏的48.63亿元好一些，相对自己在同比上收窄了24.3%。蔚来在毛利率上还是蔚小理里最高的。达到20.9%，较上一年度增长7.4%，相比来说理想汽车差不多，是20.6%，小鹏整车的毛利润只有11.5%。

3.充、换、加电等补能领域运营费用居高不下，换电站的建设本身需要巨大的成本支撑。通常一个换电站的回收周期要10年以上，如果运营不够饱和，回收周期将会更长。宁德时代近期又宣布加入换电阵营，那么蔚来在换电上布局的优势很可能大幅减弱。

4.产能和资质布局相较其他头部新势力相对滞后。汽车的安全性跟生产是不可分割的，生产的水平直接影响了产品的最终质量，蔚来汽车选择江淮汽车代工，而江淮的品控能力在行业内并不出色，因此生产环节的劣势是蔚来需要长期关注的问题。

Opportunities-机会：

1.碳达峰，碳中和趋势推动新能源汽车市场进入爆发式增长的新阶段；

2.全球各国政府新能源相关政策支持趋势，国内政策倾斜换电；

3.持续布局全场景的补能体系，抢先抢占换电市场；

4.布局出行市场，借助高端网约平台营运，加强产品和服务的宣传。

Threats-威胁：

1.新能源高端市场面临其他头部造车新势力和BBA传统车企的竞争威胁，蔚来的产品策略很清晰，就是直接对比BBA，抢占BBA市场。反过来BBA现在要全力冲进新能源市场，蔚来也就是首当其冲的竞争对手。新能源市场竞争全面加剧，像小鹏，很多车企也在往高端车布局，打压高端车价格。

2.未来新能源汽车市场发展可能不及预期，对其主营业务造成较大的冲击，各种断供，原材料涨价对于整个行业影响非常大。

3.充电慢、充电难、电池安全仍是电车的老大难，高压充电平台车辆和超充站的渗透率提升，造成换电站优势的下滑。很多车企开始布局800v高压快充，号称充电跟加油一样快，充电5分钟，续航200公里，这种快充方式如果渗透率达到一定程度的话，势必对于换电就有一定的冲击。

4.新能源市场竞争全面加剧，特斯拉鲶鱼效应显现。

5.用户型企业如何保证饭圈文化的健康成长，互联网常态化的带节奏，甚至政治，道德相关的内容，如何有效把控和预防不好掌握。

蔚来汽车战略建议：

SO战略：

• 持续强化蔚来汽车“豪华”标签，进一步夯实“豪华”内涵；

• 利用国内良好的政策支持和人才红利，持续夯实自身技术储备，保持产品优势； 

• 进一步加强用户生态体系建设，加强用户体验需求的研究，以大数据为导向提高产品功能，场景和服务；

• 借助国家充换电设施建设政策，加速全场景补能体系建设和运营；

• 借助全球政策红利，加快海外布局；

• 加强出行产业链上下游的共创共投。

WO战略：

• 加速产品矩阵拓宽以及相关产品交付，借助运营换电和NAD订阅等差异化竞争优势，形成规模销量；

• 加强与地方政府合作，继续争取资金和政策扶植，升级合资工厂的布局，提升产能，降低企业运营成本；

• 提高资本市场的预期，保障企业高额的研发费用、营销运营以及智能制造工厂建设的资金需求；

• 通过合资工厂，增强资质，品控，增加产品力。

ST战略:

• 扩大蔚来汽车服务的差异化优势，基于核心三电+三智的技术储备，对标竞品的新能源爆款产品，从外形、成本、续航能力、智能化、品控、等方面增强产品力；

• 强化核心部件供应商管理，优化成本结构，提升产品性价比，进而提升产品竞争力；

• 持续推进全场景补能体系，基于数据建设全面的补能网络，凸显换电模式优势，吸引更多支持换电的消费者；

• 布局出行市场，来减少公共交通等其它替代工具的威胁；

• 加强粉丝群体的管控和正向引导。

WT战略:

• 加大高阶自动驾驶功能的演进和搭载，增强产品智能驾驶竞争力；

• 增强研发以及营销费用的把控，优化资金使用效率；

• 加速寻找更优的充电站、换电站以及加电车的商业模式，严控运营成本，适时接入其他品牌，寻找共赢方案；

• 基于自身产品优势，找寻海外经销合作伙伴，加快海外布局。

蔚来汽车困局与展望：

1.相比其他造车新势力，销量和市占率提升缓慢

困局：相比特斯拉、理想、小鹏、哪吒、零跑等其他新势力，销量和市占率提升相对缓慢。

从数据上横向对比，相比小鹏和理想，蔚来2021 年整体销量以及增速并不理想。一方面原因在于没有交付新车型，另一方面是受疫情、供应链等问题影响，还有一个重要的原因在于蔚来正处于产品周期交界期。消费者在平台切换的时候，理性的会把需求往后做延迟， 所以2022年作为蔚来的新产品周期的开始，非常关键。

展望1：蔚来品牌价格下探，完善产品布局

• 蔚来汽车通过推出ET7、ES7等，持续完善中高端市场的同时，下沉入门级豪华市场；

• 推出中型轿跑ET5 ，以电池租赁模式将起售价拉低至25.8万元→降低购买门槛，覆盖更多消费群体。

展望2：推出全新主流大众品牌，下沉市场—蔚来汽车计划2022年推出“Gemini”子品牌

• 核心团队已组建完成，首批产品已经进入关键研发阶段

• 蔚来品牌与大众品牌的关系类似于奥迪与大众、雷克萨斯与丰田的关系，以比特斯拉更低的价格，提供更好的产品和服务

2.上下游链条的全面布局→研发投入居高不下

困局：蔚来上下游链条的全面布局，导致研发费用持续上升，尤其在智能化、电动化的核心技术全面自研→研发职能人员的增加+新产品和技术的设计及开发→2021年研发投入激增，研发费用45.9亿元，同比增长84.6%。

展望：蔚来持续加大研发投入，带来持续提升的竞争力，以及上下游链条的全面布局→第二代电驱系统+NT2.0+NAD自动驾驶系统+NIO OS系统+ 每年≥一款新车+持续升级现有产品，后续随着销量的创新提升，可以带来更高的产品力和品牌溢价能力，有望摊薄研发费用。

3.用户型企业→营销费用投入居高不下

困局：为提供极致的用户体验+全直营模式→蔚来营销费用持续增长。在相近销量规模下，蔚来在销售及管理方面资金使用效率最低。

展望：随着全直营营销体系的逐渐完善，将带来蔚来产品力、服务力、品牌力的全面提升，为规模化销量夯实基础。

2021 蔚来全年销售与管理费用达到了 68.8 亿元，同比增长74.9％；2016年至今，蔚来投入营销费用超过251亿元。相比来说蔚来为提供极致的客户体验和全直营营销模式，在销售服方面投入巨大。

平均单车销售及一般管理费用达到了7.52万元。对比其他新势力企业，小鹏汽车去年销售及一般管理费用为53.05亿元，平均单车此类费用为5.41万元；理想汽车去年销售及一般管理费用为34.92 亿元，平均单车此类费用3.86 万元。在接近销量规模以及当前这个阶段，理想汽车在销售及管理方面资金使用效率更高，蔚来在销售及管理方面资金使用效率最低。

从蔚来发布2021全年财报来看，蔚来全年营业收入361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比收窄24.3%；对比蔚小理，仅有蔚来汽车实现了净亏损的同比收窄，但净亏损金额比较高，理想汽车净亏损达到3.21亿元，同比增加112%，理想距离实现盈亏平衡最为接近；小鹏汽车净亏损达到48.61亿元，同比扩大78%。

从整车销售毛利率来看，蔚来的毛利率是最高的，达到20.9%，较上一年度增长7.4个百分点。小鹏汽车整车毛利率为11.5%，同比上涨8个百分点；理想汽车毛利率达到20.6%，同比上涨4.9个百分点。

总体来看，三家新势力正处在盈利能力改善的加速期，短期仍在战略性亏损，但是单车毛利润已经开始攀升，可以看到在未来有逼近盈亏平衡点的能力，李斌也表示过，蔚来汽车希望能够在2024年可以实现盈利。

4.定位高端市场，市场竞争愈加激烈

困局：高端电动车市场规模有限，BBA 等传统豪车品牌加速布局，市场竞争愈加激烈。 

展望：围绕用户持续强化智能电动汽车全生命周期体系竞争力→全面提升蔚来与BBA等传统豪华品牌的差异化竞争优势。

5.NIO Pilot相对FSD、XPILOT 3.5存在差距

困局：目前蔚来主销车型搭载的自动驾驶系统NIO Pilot，相对特斯拉FSD、小鹏XPILOT 3.5存在一定差距。

1. 领航辅助驾驶在通行效率、稳定性、体验上，相较特斯拉、小鹏存在差距。蔚来NOP在识别雪糕桶、大货车规避和旁车加塞识别、大曲率弯道通行等方面存在一定差距；

2. 场景化的智能驾驶功能，相比特斯拉、小鹏，蔚来汽车的自动泊车耗时较长、场景覆盖率较低；

3. 因硬件配置方面投入加大等原因，性价比方面不如小鹏。

针对此困局点做出以下几点展望：

1. 通过算力、传感等硬件配置的跨越式提升，蔚来有望实现更多自动驾驶软件功能的支持。随着蔚来NAD算力的赶超、视觉和激光雷达感知融合的加强， 未来城市场景将成为蔚来NAD驰骋的重要场景；

2. NAD从地图定位到感知算法，从底层系统到控制策略，拥有全栈自动驾驶技术能力。将逐步实现高速、城区、泊车和换电场景的全覆盖，解放时间，减少事故，带来安全放松的点到点自动驾驶体验；

3. NAD采用“按月开通、按月付费”的服务订阅模式→性价比+用户自由选择权益。

6.换电站运营效率低，远低于盈亏平衡点

困局：目前NIO Power体系除超充站接入其他品牌电动车外，其他服务只针对蔚来，受限品牌保有量，运营效率低。 

展望：后期换电参照超充站模式，与其他品牌形成战略合作，进而提升运营效率→提升换电站收益，支撑换电站规划。

7.产能资质

困局：蔚来汽车在生产资质和产能布局方面，相比特斯拉、小鹏、理想等滞后较多，不利于品控和产能掌控。 

展望：随着代工升级合资+地方国资共建产业园→资质可控+品控提升+产能提升+企业成本降低。

展望1：深化代工，成立“江来先进制造中心”

2021年3月蔚来汽车与江淮汽车合资成立江来先进制造技术有限公司，在此之前蔚来与江淮仅为蔚来研发三电技术并将整车制造环节交由江淮的代工关系，代工相比自建工厂可节省生产成本，但也存在品控不达标的问题。合资成立公司意味着江淮与蔚来建立起较为紧密的绑定关系，可—定程度减轻单纯代工存在的质量不达标问题。

目前江淮蔚来先进制造基地的产线升级正在加速推进，预计到年中左右，江淮蔚来生产季度的产能将提升至60JPH。

展望2：与合肥市政府，共建新桥智能电动汽车产业园

位于合肥新桥智能电动汽车产业园区的第二生产基地的厂房建设和设备安装也已经基本完成，第二生产季度的规划产能同样为60JPH，该工厂将计划于今年第三季度正式投产。